新股發(fā)行制度改革推行后,IPO何時重啟、什么公司將成為首發(fā)公司,成為市場關注的焦點。接受中國證券報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士建議，IPO重啟應先于創(chuàng)業(yè)板推出，前期應選擇規(guī)模適中的公司首先發(fā)行，同時適當控制發(fā)行節(jié)奏，避免給市場過多壓力。

　　主板重啟IPO將早于創(chuàng)業(yè)板開閘

　　中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)展戰(zhàn)略工作委員會委員王曉國表示，從理論上看，IPO重啟是邊際調(diào)整，只是增加一些市場規(guī)模，對市場的影響也純屬量變，衍生的風險通過細化各項安排、關注市場意見、把握工作節(jié)奏確保風險在可測、可控和可承受的范圍之內(nèi)。與IPO重啟不同，推出創(chuàng)業(yè)板是批量調(diào)整，在一定程度上可以說是增加了一個細分市場，需要一群愿意承擔風險的投資者，對市場的影響也上升為部分質(zhì)變，衍生的風險也需系統(tǒng)的配套措施才能加以防范和化解。這就說明，漸進式的改革原則要求IPO重啟應先于創(chuàng)業(yè)板推出。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人也明確表示,5月22日發(fā)布的《關于進一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見(征求意見稿)》，在征求意見結束并正式發(fā)布后，即會安排新股發(fā)行。“6月5日之后就安排新股發(fā)行了，現(xiàn)在說的就是主板�！�

　　這次發(fā)行體制改革的4條措施簡單、透明，不涉及修改現(xiàn)有法律和證監(jiān)會主席令，而創(chuàng)業(yè)板推出還需要發(fā)布不少配套措施，從推出的難度上看，主板重啟IPO將早于創(chuàng)業(yè)板開閘。

　　發(fā)行節(jié)奏應考慮市場承受力

　　著名經(jīng)濟學家、燕京華僑大學校長華生認為，新股發(fā)行定價市場化后，發(fā)行節(jié)奏的改革方向也應是市場化，但需穩(wěn)步推進。他表示，由于目前二級市場價格水平極具吸引力，有太多企業(yè)想上市融資，如果這次新股發(fā)行制度將發(fā)行節(jié)奏市場化，供給敞開，或許將對大盤造成上千點的壓力，這是市場所不能承受的。

　　中金公司融資委員會執(zhí)行主席丁瑋建議先發(fā)大盤股。他說，小有小的好處，但小也有小的問題，容易炒高，而且中簽率低，很難申購到。不妨先發(fā)些大公司，大有大的好處，只有大盤股才能給大家更多中簽的機會，大了也不容易被操縱股價。

　　到底誰將成為重啟IPO第一股呢？業(yè)內(nèi)人士表示，最有希望的企業(yè)包括兩類：一種是此前已過會但未拿到批文的33家企業(yè)，一種是已遞交首發(fā)申請材料，正在證監(jiān)會排隊的企業(yè)。

　　資料顯示,目前已經(jīng)通過發(fā)審會、尚未拿到批文的公司有33家,其中擬發(fā)行股份最多的為中國建筑,擬發(fā)行股份數(shù)達到120億股。

　　按照過會時間，去年4月18日獲批的珠海銀郵光電技術發(fā)展股份有限公司、4月29日獲批的遵義鈦業(yè)股份有限公司和去年6月5日獲批的中國建筑排在前列，緊隨其后的是三金藥業(yè)、福建星網(wǎng)銳捷通訊和四川成渝高速以及光大證券。

　　不過，受國際金融危機和其他因素的影響，已經(jīng)過會的33家公司，有的業(yè)績已經(jīng)“變臉”，恐怕已不符合IPO要求。(記者 申屠青南)