一直未見(jiàn)緩和的全球金融危機(jī)令投資人成了驚弓之鳥(niǎo)，連股神巴菲特掌管的公司也遭到波及。由于擔(dān)心巴菲特在一場(chǎng)指數(shù)對(duì)賭上失算，最近兩個(gè)月他所掌管的伯克希爾·哈撒韋公司的信用違約掉期(CDS)點(diǎn)數(shù)飆升近兩倍。伯克希爾目前擁有AAA的頂級(jí)債券評(píng)級(jí)，但CDS行情卻顯示，伯克希爾的違約風(fēng)險(xiǎn)幾乎與穆迪評(píng)級(jí)中僅比垃圾等級(jí)高一級(jí)的Baa3級(jí)企業(yè)相當(dāng)。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)翻番

　　CDS是用于對(duì)沖公司償債風(fēng)險(xiǎn)的，也有不少機(jī)構(gòu)利用這一工具進(jìn)行投機(jī)。當(dāng)投資者認(rèn)為違約風(fēng)險(xiǎn)上升的時(shí)候，CDS指數(shù)也上升，意味著投資者防范風(fēng)險(xiǎn)的成本也上升。投資者往往會(huì)要求公司提供補(bǔ)充擔(dān)保。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，到11月14日，已經(jīng)賣出的伯克希爾的CDS達(dá)到2450個(gè)，總額度為47億美元。而防范伯克希爾違約風(fēng)險(xiǎn)的成本(即CDS點(diǎn)數(shù))也從兩個(gè)月前的140點(diǎn)飆升到415點(diǎn)。這比伯克希爾的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手旅行者保險(xiǎn)公司高出三倍以上，比保險(xiǎn)公司Allstate高出1.45個(gè)百分點(diǎn)。Allstate上月才因季度虧損而遭惠譽(yù)調(diào)降信用評(píng)級(jí)，而伯克希爾目前仍保持獲利。

　　巴菲特的賭局

　　據(jù)了解，這主要與伯克希爾的一個(gè)賭注有關(guān)。該公司曾賣出48.5億美元的看跌指數(shù)合約。根據(jù)該合約，如果2019年后的特定日期，市場(chǎng)指數(shù)低于他們簽約時(shí)的點(diǎn)位，伯克希爾將需要支付370億美元。“我相信這些合約總體上會(huì)帶來(lái)盈利。”巴菲特今年5月曾這樣表示。不過(guò)，今年9月30日，伯克希爾曾因指數(shù)的下跌而撇賬67.3億美元。隨著股市繼續(xù)下跌，市場(chǎng)擔(dān)心巴菲特看走眼。

　　據(jù)測(cè)算，萬(wàn)一伯克希爾必須依據(jù)CDS行情償付，公司將會(huì)耗盡所囤積的334億美元現(xiàn)金，而巴菲特享譽(yù)數(shù)十年的全球最成功投資人的輝煌紀(jì)錄也將毀于一旦。

　　曾是美國(guó)最大保險(xiǎn)公司的AIG因CDS等衍生品交易瀕臨破產(chǎn)，就因?yàn)樾庞迷u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低了對(duì)AIG的評(píng)級(jí)，該公司被要求提供補(bǔ)充擔(dān)保。伯克希爾也可能不得不對(duì)一些衍生品提供擔(dān)保，不過(guò)，直到目前，他們還沒(méi)有接到提供附屬擔(dān)保的要求。

　　伯克希爾股價(jià)上周跌破每股10萬(wàn)美元的關(guān)口，為兩年以來(lái)首見(jiàn)，該股今年累計(jì)下挫33%。 (記者 吳譚）