政策預(yù)期烘托 A股“題材”火熱

　　外圍市場(chǎng)的大跌走勢(shì)并未嚴(yán)重拖累A股市場(chǎng)，周四滬深大盤低開(kāi)后震蕩回穩(wěn)，滬指依然站穩(wěn)1900點(diǎn)，而中小市值個(gè)股持續(xù)表現(xiàn)活躍。

　　分析人士指出，當(dāng)前市場(chǎng)短線思維濃厚，在利好政策預(yù)期烘托下，資金明顯青睞相關(guān)受益?zhèn)�股。這一市場(chǎng)特征提示投資者，近期操作上可以適度忽略指數(shù)而重視個(gè)股機(jī)會(huì)，尤其是政策受益板塊的波段性交易機(jī)會(huì)。

　　多頭略占上風(fēng) A股震蕩企穩(wěn)

　　進(jìn)入2009年以來(lái)，上市公司2008年業(yè)績(jī)與保增長(zhǎng)政策形成兩股重要對(duì)峙力量，使得大盤保持震蕩調(diào)整中略有回穩(wěn)的格局。影響市場(chǎng)運(yùn)行的一個(gè)重要因素是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，本周公布的去年12月份進(jìn)出口、M1、M2、貸款余額等數(shù)據(jù)普遍好于市場(chǎng)預(yù)期，加上此前公布的發(fā)電量、PMI、企業(yè)庫(kù)存等數(shù)據(jù)小幅轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)多方已逐漸占據(jù)上風(fēng)。

　　對(duì)上市公司尤其是金融業(yè)業(yè)績(jī)的擔(dān)憂是導(dǎo)致隔夜美股大幅下挫的主要原因，進(jìn)而拖累昨日亞太區(qū)主要股市遭遇了2009年以來(lái)首次暴跌，香港股指跌逾5%，但滬深A(yù)股依然保持了較好的技術(shù)形態(tài)，兩市股指跌幅均在0.5%以內(nèi)，近千只A股出現(xiàn)上漲。

　　當(dāng)然，業(yè)績(jī)壓力揮之不去，這也使得前日銀行、證券等大盤股的上漲僅維持了一日行情。大盤股漲勢(shì)未能持續(xù)，市場(chǎng)也就難以繼續(xù)走強(qiáng)。但是，當(dāng)前市場(chǎng)的流動(dòng)性已經(jīng)非常充裕，而且市場(chǎng)普遍認(rèn)為流動(dòng)性的增長(zhǎng)還會(huì)延續(xù)一段時(shí)間，因此A股也就具備了擺脫外圍股市下跌拖累并且“獨(dú)自走強(qiáng)”的基礎(chǔ)。

　　政策預(yù)期點(diǎn)燃題材股熱情

　　雖然市場(chǎng)整體弱勢(shì)整理，二三線中小市值個(gè)股卻活力不減。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，代表題材股的申萬(wàn)活躍指數(shù)近五個(gè)交易日上漲了5.95%，在全部17個(gè)風(fēng)格指數(shù)中漲幅最大；中盤股指數(shù)和小盤股指數(shù)的漲幅也相對(duì)靠前。由此可見(jiàn)，在政策預(yù)期支撐下，市場(chǎng)資金明顯青睞相關(guān)受益的中小市值個(gè)股。

　　以迪斯尼概念為例，盡管此前資金已經(jīng)反復(fù)炒作了一番，但本周迪斯尼落戶上海一事塵埃落定，激起短線資金新一輪熱情：中路股份本周前3個(gè)交易日全部封上漲停板，周四寬幅震蕩，2009年以來(lái)的最大漲幅高達(dá)84%；外高橋連續(xù)5個(gè)漲停，股價(jià)較前期低點(diǎn)幾乎翻了一倍。

　　分析人士指出，當(dāng)前市場(chǎng)“題材股”十分火熱，資金對(duì)題材股的熱情從四萬(wàn)億計(jì)劃推出后就開(kāi)始升溫。盡管銀行、地產(chǎn)、石油等大市值股仍然表現(xiàn)疲弱，業(yè)績(jī)壓力也持續(xù)壓制投資者中長(zhǎng)線的布局熱情，大小非解禁的問(wèn)題也沒(méi)有得到根本解決，但短期來(lái)看，不斷出臺(tái)的保增長(zhǎng)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀政策抑制了大盤調(diào)整空間，加上轉(zhuǎn)好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)示宏觀經(jīng)濟(jì)可能沒(méi)有預(yù)期中的那么糟糕，因此短線資金也就在政策預(yù)期刺激下具備了活躍的動(dòng)力。

　　鋼鐵、汽車行業(yè)振興計(jì)劃已獲通過(guò)，石化、裝備業(yè)等其他行業(yè)的振興計(jì)劃也有望出臺(tái)，加上管理層表態(tài)2009年推出創(chuàng)業(yè)板、股指期貨前期準(zhǔn)備工作順利推進(jìn)等等，可以預(yù)見(jiàn)，相關(guān)政策受益板塊個(gè)股仍有繼續(xù)活躍的可能。

　　但值得投資者警惕的是，當(dāng)前市場(chǎng)短線思維濃厚，“題材”是資金參與的重要理由，以往我們強(qiáng)調(diào)的估值、業(yè)績(jī)以及技術(shù)分析等等短期可能不太重要，這也使得投資者的短線風(fēng)險(xiǎn)空前加大。

　　2009年A股注定難有大行情，但“局部小牛市”則有望多次出現(xiàn)�！爸�(jǐn)慎中多一份主動(dòng)”，不盲目追高，積極的投資者可趁題材股回調(diào)時(shí)適當(dāng)介入。(韓晗)

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