1 抄底

　　2008年，最忽悠人的一個(gè)詞莫過于"抄底"。一輪熊市下來，那些動(dòng)不動(dòng)就"抄底"的人受傷不輕。記者從一些大戶、私募那里了解到，他們中的一些人曾在6000點(diǎn)、5000點(diǎn)、4500點(diǎn)、4000點(diǎn)、3000點(diǎn)、2400點(diǎn)多次"抄底"。跟大多數(shù)散戶一樣，這些大戶也難免犯錯(cuò)：抄底失敗，再抄底，再失敗，多頭彈藥日減，信心逐漸崩潰。

 　　今年以來股市流傳一個(gè)著名的段子這樣說："地板下有地下室，地下室下面還有地窖，地窖下面有地獄，地獄還有十八層!"

　　2 十年牛市

　　直到今年初，"十年牛市"在很多人心目中仍很有市場(chǎng)。

　　北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越是這個(gè)觀點(diǎn)的鼓吹者之一。今年3月16日，胡俞越仍在給股民打氣，滬深股市的十年牛市毋庸置疑，目前的走勢(shì)僅是牛市中的正�；卣{(diào)。他堅(jiān)定認(rèn)為，10年牛市的長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)改變--目前中國(guó)股市存在短期風(fēng)險(xiǎn)而沒有長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。

　　在2007年中期，"十年牛市"已經(jīng)成為一些投資者、研究者的共識(shí)。而現(xiàn)在已經(jīng)聽不到有人說"十年牛市"了，倒是三年熊市的觀點(diǎn)時(shí)常有人提出。

　　李振寧是第一個(gè)提出"十年牛市"的權(quán)威。2006年1月7日，睿信投資管理公司董事長(zhǎng)李振寧認(rèn)為，因?yàn)楣蓹?quán)分置改革，中國(guó)股票將要進(jìn)行價(jià)值重估，不可能這么便宜下去了。這大概是"十年牛市"最早的公開表述。

　　3 設(shè)立大小非基金

　　8月中旬，市場(chǎng)上傳言，目前高層正在著手準(zhǔn)備推出大小非基金，專門用來接收大小非減持股。而此前摩根大通中國(guó)區(qū)董事、總經(jīng)理龔方雄建議，國(guó)家從外匯儲(chǔ)備中撥出1000億美元，建立基金專買"大小非"。且不說國(guó)家外匯儲(chǔ)備可不可以動(dòng)用。就算設(shè)立了這樣的基金，面對(duì)當(dāng)時(shí)11455億股改大小非、96795億元市值，1000億美元，也不過是大小非資本盛宴上的一碟"小菜"而已。

　　當(dāng)時(shí)奧運(yùn)即將舉辦，要個(gè)好氛圍，說說而已。今天也不見有人再提起。

　　4 四萬(wàn)億資金直接買股

　　11月30日，央行金融研究所研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄒平座在回答證券市場(chǎng)周刊記者提問時(shí)表示，4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃應(yīng)該通過市場(chǎng)而不是政府來配置資源。從投資對(duì)擴(kuò)大內(nèi)需的有效性來說，4萬(wàn)億還不如直接投到股市里。

　　這個(gè)說法似乎有理，但提出把4萬(wàn)億直接投入股市，和許小年"'4萬(wàn)億元投資'不如直接給大家發(fā)錢"的主張一樣，說明經(jīng)濟(jì)學(xué)家的思維有時(shí)候也是很浪漫很狂野的。

　　5 長(zhǎng)線買入機(jī)會(huì)已到

　　本年度，市場(chǎng)參與者很少有不犯錯(cuò)的。在4000點(diǎn)、3000點(diǎn)、2000點(diǎn)都有市場(chǎng)人士喊話：長(zhǎng)線買入機(jī)會(huì)已到。特別是6、7月間，這種喊話更加頻密，加上新基金發(fā)行重新開閘，弄得市場(chǎng)參與者"抄底"欲望強(qiáng)烈。

　　當(dāng)時(shí)上證指數(shù)還在2900點(diǎn)，距離本年度最低點(diǎn)1664點(diǎn)還有46.7%的跌幅!

　　6 周末出利好

　　每到周日晚上，被套苦了的大戶小散們都習(xí)慣了上網(wǎng)找"利好消息"，各財(cái)經(jīng)網(wǎng)站，每到周末也苦心孤詣搜求利好消息，有利好必定置頂大紅標(biāo)題，如果沒有，就把上周各個(gè)零星的好消息編成"八大利好刺激股市"之類的大雜燴，好歹也得讓股民高興，過完一個(gè)快樂的周末。人畢竟是需要夢(mèng)的，天塌地陷，夢(mèng)醒再說。

　　7 基金已介入

　　這一年TOPVIEW數(shù)據(jù)很受歡迎，投資者都希望找到大主力動(dòng)向，好自己跟風(fēng)賺一把，什么基本面都不如這個(gè)重要。大主力還有錯(cuò)?基金還不夠精?于是"多家基金介入某某某，建議買入!"這類口號(hào)在股吧中到處都是。但同樣是TOPVIEW，過兩天會(huì)顯示，基金大舉出逃，等消息公開時(shí)，行情已經(jīng)過了兩天，跟風(fēng)者這下傻眼了。

　　8 過橋減持

　　為減輕大小非減持對(duì)股市的沖擊，證監(jiān)會(huì)于4月20日緊急出臺(tái)了《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》)，以規(guī)范大小非的減持。然而，一些大小非卻通過在大宗交易平臺(tái)將超過1%的股份轉(zhuǎn)讓給自己的關(guān)聯(lián)企業(yè)，再名正言順到二級(jí)市場(chǎng)競(jìng)價(jià)拋售。這種"過橋減持"并不為《指導(dǎo)意見》所禁止。

　　如5月8日，江動(dòng)集團(tuán)通過深交所的大宗交易平臺(tái)轉(zhuǎn)讓了950萬(wàn)股江淮動(dòng)力(000816)股票，占公司總股本的1.68%。這筆交易顯然是符合《指導(dǎo)意見》規(guī)定的。然而，根據(jù)有關(guān)媒體的報(bào)道，此筆大宗交易有"過橋減持"的嫌疑。這種"過橋減持"的大宗交易絲毫都不能減輕大小非減持的壓力。

　　9 大股東自動(dòng)鎖定解禁股

　　2008年6月17日第一批進(jìn)行股改的三一重工(600031)成為A股市場(chǎng)首家存量股票全流通公司。同日三一重工發(fā)布減持承諾公告自愿繼續(xù)鎖定兩年。繼三一重工后，有研硅股(600206)、金地集團(tuán)(600383)、黃山旅游、中糧地產(chǎn)(000031)等多家公司也做出了類似的承諾。

　　但很多股民仍在嘀咕：這大股東承諾并沒有法律效力，他們減持起來可不會(huì)提前告知的。市場(chǎng)人士認(rèn)為，回購(gòu)并注銷部分股票，才顯出大股東與股民風(fēng)雨同舟的決心，指望大股東自動(dòng)鎖定解禁股，那是靠不住的。

　　10 高管增持

　　當(dāng)上市公司高管認(rèn)為自家股票價(jià)格過低時(shí)，可以通過增持來提振投資者信心。從2007年11月下旬開始，上市公司高管增持現(xiàn)象就已經(jīng)出現(xiàn)，當(dāng)時(shí)大盤還在5000點(diǎn)左右。今年10月以來，高管增持?jǐn)?shù)量呈上升趨勢(shì)，這是否是底部信號(hào)之一呢?即使這樣，對(duì)那些高管平均增持2萬(wàn)股以下的股票，投資者應(yīng)該保持警惕。