上周滬深兩市止跌企穩(wěn)，在量能逐步放大配合下，股指呈現(xiàn)出量?jī)r(jià)齊升形態(tài)。根據(jù)資金動(dòng)向統(tǒng)計(jì)，分析人士指出，基金在護(hù)盤推高股指中扮演了重要的角色，促使市場(chǎng)震蕩回暖。市場(chǎng)量能有效回升，加上MACD及KDJ技術(shù)指標(biāo)金叉的出現(xiàn)，預(yù)示著短期上漲行情有望延續(xù)，但股指在重要壓力位置的震蕩走勢(shì)也不可避免。操作上，建議投資者本周可把握逢高出貨及調(diào)倉(cāng)換股的機(jī)會(huì)。

　　基金短期大舉“空翻多”

　　據(jù)金融界《贏富王》TopView數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，與前一周相比，上周滬市總成交金額出現(xiàn)明顯縮水，減幅達(dá)三成多，顯示市場(chǎng)整體活躍度降低明顯；滬市上周流入1594.7億元，流出1556.0億元，累計(jì)凈流入38.7億元。

　　量賬戶分類數(shù)據(jù)顯示，上周特大戶和中戶呈現(xiàn)出小幅增倉(cāng)跡象，持倉(cāng)比例分別上升了0.21%、0.09%，大戶持倉(cāng)水平維持不變；散戶多在進(jìn)行減倉(cāng)操作，持倉(cāng)比例下降了0.30%。

　　分類席位資金流向顯示，基金主力自上周已開始呈現(xiàn)出持續(xù)增倉(cāng)跡象，券商、保險(xiǎn)席位也小幅增倉(cāng)，但其余各大主力逢高減磅動(dòng)作明顯。

　　具體來看，滬指回落至20日均線附近時(shí)，基金再度扛起護(hù)盤大旗，并迅速采取了“空翻多”的行動(dòng)，全周累計(jì)凈買入達(dá)46.33億元。券商緊隨其后，上周凈流入6.6億元，保險(xiǎn)資金單周也凈流入7.53億元。然而，隨著股指回升至2000點(diǎn)，再次為大小非逢高拋售創(chuàng)造良機(jī)，法人席位全周共計(jì)凈賣出達(dá)48.68億元。另外，一向在買賣間游走的QFII上周也大舉拋售了14.46億元。

　　注重防御性布局

　　回避預(yù)期兌現(xiàn)板塊

　　從板塊資金流向來看，據(jù)金融界《贏富王》TopView數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，資金凈流入相對(duì)集中的是醫(yī)藥、有色金屬、電力設(shè)備、儀電儀表和電力板塊，資金凈流出相對(duì)集中的是運(yùn)輸物流、銀行類、房地產(chǎn)、通信和煤炭石油板塊。(具體流入流出金額見下表)

　　上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，“注重防御性布局，回避預(yù)期兌現(xiàn)板塊”已成為主力短期內(nèi)的操作策略。由于醫(yī)改的加速但尚未出臺(tái)，加上醫(yī)藥行業(yè)作為關(guān)系國(guó)計(jì)民生的非周期領(lǐng)域，使得醫(yī)藥板塊成為近期主力熱捧的焦點(diǎn)。電力相關(guān)的一些板塊已經(jīng)受到各路資金長(zhǎng)時(shí)間的關(guān)照，其初衷無外乎兩點(diǎn)：一是政府注資電力企業(yè)預(yù)期，二是受益大額電力設(shè)施投資計(jì)劃。有色金屬作為稀缺性資源，不僅是上輪牛市主力翻炒的熱點(diǎn)，在非理性下跌市場(chǎng)中其投資價(jià)值也逐漸顯露出來，這揭示了近期有色金屬板塊回暖的根本原因。

　　值得關(guān)注的是，在工信部首次明確3G牌照歸屬之后，通信板塊就已不再風(fēng)光，上周的回升行情更是為主力創(chuàng)造了出貨良機(jī)，該板塊現(xiàn)已連續(xù)兩周躋身資金凈流出TOP5板塊榜單。預(yù)期兌現(xiàn)后主力隨即大舉出逃，這一現(xiàn)象在近期行情表現(xiàn)尤為突出。分析人士表示，這給投資者提出了重要警示，必須清醒地認(rèn)識(shí)當(dāng)前主力的操作思路。(記者 韓晗)