臨近年終，20多家基金公司發(fā)布了年度策略報(bào)告。在經(jīng)歷了慘淡的2008年后，各基金公司是如何看待明年的A股市場？哪些行業(yè)又是值得重點(diǎn)關(guān)注？

　　謹(jǐn)慎看多

　　從基金公司發(fā)布的策略來看，雖然明年經(jīng)濟(jì)有著諸多不確定因素，但政府保增長的決心毋容置疑，政府投資改變了市場對于宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。多數(shù)基金公司謹(jǐn)慎看好明年的A股市場。

　　華安基金在上周五發(fā)布的2009年A股投資策略中以“期待驚喜”為題道出了該公司對來年A股市場的投資預(yù)期。該公司認(rèn)為，從大類資產(chǎn)的價(jià)格比較分析看，股票類資產(chǎn)的吸引力正在增強(qiáng)。

　　華安基金的策略報(bào)告明確指出，估值比較顯示，A股未來將還有底部反復(fù)震蕩和確認(rèn)過程。但總體看自2009年開始，長期底部正在逐步顯現(xiàn)。未來即使下跌過度，但也將是以更高的潛在超額收益作為補(bǔ)償。

　　中海基金在其最新策略報(bào)告中表示：市場在經(jīng)歷了流動性危機(jī)迫使資金出逃的2008年上半年，以及對經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期從恐懼到確認(rèn)的三季度和資金與政策互動的四季度后，2009年將迎來筑底和復(fù)蘇。政府投資的效果將在2009年下半年開始逐漸顯現(xiàn)，給GDP帶來一定支撐，也使相關(guān)行業(yè)和公司的業(yè)績好轉(zhuǎn)。

　　由于A股市場目前的估值已回到了較低水平，所以嘉實(shí)基金認(rèn)為，如果能夠維持充裕的流動性，明年A股將存在不錯的投資機(jī)會。

　　關(guān)注行業(yè)

　　由于經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整將是未來6個月至12個月影響市場的重要變量，嘉實(shí)基金認(rèn)為，無論是財(cái)政支出重點(diǎn)投資項(xiàng)目，如基建、工程機(jī)械、醫(yī)藥、建材、環(huán)保，還是受惠于減稅和提高居民收入的必需消費(fèi)品等，都將是關(guān)注的重點(diǎn)。

　　而國海富蘭克林則認(rèn)為，投資者應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟(jì)調(diào)整和轉(zhuǎn)型周期中把握投資機(jī)會，可以尋找具有穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表、良好經(jīng)營現(xiàn)金流的公司。一些受益于經(jīng)濟(jì)刺激政策行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)周期脫鉤的行業(yè)以及受內(nèi)需拉動的行業(yè)，也值得投資者去關(guān)注。

　　對于銀行、地產(chǎn)業(yè)，眾基金公司則產(chǎn)生了一定的分歧。

　　華安基金認(rèn)為銀行、地產(chǎn)將承受階段性壓力。理由是，銀行擁有巨大的、涵蓋廣泛的行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表，必將承受利差縮小、不良貸款增加、過剩產(chǎn)能壓制貸款增速等不利因素；而房地產(chǎn)業(yè)因?yàn)樾袠I(yè)的高度地域分割性，過剩庫存、產(chǎn)能不容易相互影響，在某些潛在供給小的地區(qū)，可能很快就達(dá)到局部供求平衡，相關(guān)企業(yè)在建項(xiàng)目的地區(qū)分布更為重要。國海富蘭克林也對明年銀行業(yè)基本面狀況不樂觀。(記者 徐婧婧)