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現(xiàn)金分紅和股份回購新規(guī)解讀:實質(zhì)性長期利好

2008年10月10日 09:27 來源:中國證券報 發(fā)表評論

  業(yè)內(nèi)人士昨日表示,證監(jiān)會推出的現(xiàn)金分紅和股份回購新規(guī),對股市是實質(zhì)性長期利好,有利于增強投資者信心,穩(wěn)定市場預期。

  現(xiàn)金分紅:實質(zhì)性長期利好

  業(yè)內(nèi)人士認為,上調(diào)上市公司現(xiàn)金分紅標準將成為資本市場基礎性制度建設的重要內(nèi)容。一方面,這將使股票收益率趨于穩(wěn)定,降低風險溢價,對旨在長期投資、獲得穩(wěn)定回報的大型機構投資者來說,不但可以吸引更多長期資金入市,也會相應減少單純以博取股票價差的二級市場操作行為,對減少市場波動、維護市場穩(wěn)定具有重要作用;另一方面,對一般投資者而言,如果能獲得長期、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅回報,有利于穩(wěn)定投資者心態(tài),對培育和形成長期價值投資理念有重要意義。

  監(jiān)管部門一位人士透露,在現(xiàn)金分紅相關政策征求意見過程中,社保基金和商業(yè)保險機構均對提高分紅比例表示歡迎。某大型國有保險公司資產(chǎn)管理部門負責人在討論會上表示,該公司特別重視上市公司的現(xiàn)金分紅,這也將成為判斷是否長期持股的重要依據(jù)。如果預計到上市公司在未來相當長時間內(nèi)有一定的回報率,機構投資者將更愿意長期持有該公司股票,而不愿意博取市場差價。

  在證監(jiān)會的分紅規(guī)定征求意見稿出臺后,一些新發(fā)基金的投資方向也發(fā)生了微妙變化,部分新基金開始打出“分紅”的大旗。最近發(fā)行的德盛紅利股票證券投資基金就明確界定,以具有穩(wěn)定的高分紅能力、較強競爭優(yōu)勢和持續(xù)盈利增長的上市公司股票作為主要投資對象。

  證監(jiān)會出臺鼓勵上市公司分紅政策后,中國石油、交通銀行等紛紛實施了中期現(xiàn)金分紅,中國銀行、工商銀行等上市公司也將分紅的政策和比例區(qū)間寫進了公司章程。

  在上市公司開始積極提高現(xiàn)金分紅比例的同時,各界對于取消紅利稅的呼聲也不斷。不少上市公司認為,在鼓勵上市公司分紅的同時應在稅收方面有所支持。

  應加強回購監(jiān)管

  證監(jiān)會有關部門負責人表示,上市公司在其投資價值凸顯的情況下,通過集中競價交易方式回購股份,既有維護股東權益和投資價值增長的內(nèi)在需要,也有利于增強投資者信心,穩(wěn)定市場預期。

  他介紹,在有關回購的《補充規(guī)定》征求意見階段,共收到來自證券公司、律師、個人投資者等社會各界以及滬深交易所反饋意見80多條?傮w而言,《補充規(guī)定》得到市場各方的廣泛認同,普遍認為此舉有利于建立健全市場內(nèi)生穩(wěn)定機制,穩(wěn)定市場信心,相關制度安排充分體現(xiàn)了市場化原則,有利于資本市場的長期穩(wěn)定。

  據(jù)了解,為了進一步適應資本市場發(fā)展實踐的需要,鼓勵上市公司實施回購增強投資者信心,證監(jiān)會擬對《上市公司回購社會公眾股份管理辦法》進行修改,除了競價方式回購外,還會對協(xié)議方式回購以及要約方式回購進行統(tǒng)籌安排。

  業(yè)內(nèi)人士指出,在增加回購靈活性的同時,一定要加強監(jiān)管,防止價格操縱或內(nèi)幕交易。證券交易所應盡快出臺配套措施,加強對上市公司回購事宜的信息披露、內(nèi)幕交易監(jiān)管,特別是要將知情人納入交易所的監(jiān)管范圍。(謝聞麒)

編輯:位宇祥】
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