一季度的大小非解禁所帶來的拋售大潮至今讓投資者心有余悸，雖然二季度市場(chǎng)大小非的總體解禁規(guī)模有所減少，但銀行股即將面臨的解禁高潮無不讓人們將剛放下的心再一次懸起。

　　限售股解禁狂潮將至

　　根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，5月、6月有浦發(fā)銀行、交通銀行、華夏銀行、深發(fā)展A和民生銀行5家銀行的一批限售股解禁。二季度，兩市權(quán)重最大的銀行板塊，即將面臨解禁潮。

　　其中5月15日即將迎來的交通銀行132.43億股A股解禁，對(duì)大盤構(gòu)成了較大的壓力。據(jù)了解，交通銀行的該部分解禁股份占交行總股本的51%。而在5月份解禁的96家上市公司中，交通銀行132.43億股，近1379億元市值的限售股，占據(jù)5月份解禁總市值的一半。若加上浦發(fā)銀行，則合計(jì)解禁市值占額約達(dá)73%。資料顯示，交行這132.43億股的持有人名單中，只有25億股由財(cái)政部、首都機(jī)場(chǎng)、國(guó)家電網(wǎng)、云南紅塔等國(guó)有企業(yè)持有，且單家持股比例未達(dá)到5%的法人股股東較為分散。

　　“從供給量上分析，這對(duì)于交通銀行而言絕對(duì)是個(gè)壓力，進(jìn)一步考慮到交通銀行自上市以來其二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)始終難以走在板塊的前列，這將會(huì)促使非流通股東減持交通銀行股票的動(dòng)力。”南京證券分析師王耀柱指出，“接下來的3個(gè)月中，還有南京銀行、寧波銀行的首發(fā)限售股的解禁和民生銀行增發(fā)股的解禁。這4家銀行的解禁股東與以工行為首的大型國(guó)有銀行股東，和以招行為首的股份制銀行的股東結(jié)構(gòu)也有重大不同，首先是5月及以后解禁的銀行股東數(shù)量較多，博弈成分增多，減持的概率在增大�！�

　　減持存在不確定因素

　　從近期銀行股表現(xiàn)來看，已經(jīng)預(yù)先透露出了投資者對(duì)解禁的擔(dān)憂，進(jìn)入本周以來，銀行股已經(jīng)連續(xù)殺跌，其中交行的跌幅尤為明顯，投資者的不安顯露無遺。對(duì)此，交行副行長(zhǎng)錢文輝日前公開表示，“5月15日解禁的限售股中，預(yù)計(jì)相當(dāng)一部分不會(huì)在短期內(nèi)馬上套現(xiàn)�！卞X文輝稱，近期，交行高管層和分行各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)陸續(xù)走訪了交通銀行的大小非持有者，得到了絕大多數(shù)投資人的良好反饋�？傮w來看，公司還是有信心能夠在大小非解禁的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)上做好工作，使股價(jià)保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平。

　　然而，上海證券銀行業(yè)分析師郭敏則認(rèn)為，“限售股是否解禁和解禁的時(shí)機(jī)取決于市場(chǎng)狀況、股東資金面情況、投資策略等等，股東是否拋售存在著一定的不確定因素，銀行股股價(jià)將再次受到考驗(yàn)。”郭敏指出，雖然目前銀行股整體估值合理，并且具備良好的成長(zhǎng)性，但從避險(xiǎn)考慮，投資者還是選擇關(guān)注短期內(nèi)無限售股解禁壓力，成長(zhǎng)性較強(qiáng)的公司為上策。

　　對(duì)于銀行板塊個(gè)股的減持概率，國(guó)泰君安首席金融業(yè)分析師伍永剛認(rèn)為，中行、中信、深發(fā)展、南京銀行解禁壓力較��；華夏、民生、工行、寧波銀行解禁壓力居中等；而交行、招行、興業(yè)、北京銀行的解禁壓力較大。而建設(shè)銀行已經(jīng)沒有限售股減持的壓力，但美國(guó)銀行可能會(huì)減持H股，對(duì)A股產(chǎn)生間接的估值壓力。浦發(fā)雖有解禁壓力，但減持概率較小，因此壓力也很小。

　　5月中旬后孕育投資機(jī)遇

　　“銀行股解禁的真正高峰是在2009年。而今年的解禁高峰是在2月和5月�！蔽橛绖傆脭�(shù)據(jù)指出，以2008年4月30日的價(jià)格計(jì)算，2008年、2009年、2010年、2011年銀行股解禁總市值分別為5123億元、26966億元、4002億元、60億元，合計(jì)36151億元，由此看出銀行股解禁的高峰年為2009年。

　　而對(duì)于今年來說，銀行股解禁高峰在2月、5月。其中2月份解禁的市值為2250億元；5月份解禁的市值為1570億元。而2009年銀行股解禁高峰在2月、7月、10月份，其解禁的市值分別為1700億元、9000億元、16000億元；10月份為最高峰。“由此可以看出，從2008年5月中旬至2009年2月之間，銀行股基本無解禁壓力，這段時(shí)間也是銀行股的投資機(jī)遇�！�

　　銀行股解禁后是否會(huì)遭到立馬減持？這是投資者最為關(guān)心的問題，對(duì)此，伍永剛稱，“雖然5月份銀行股解禁規(guī)模較大，但如果國(guó)資委系統(tǒng)限制銀行限售股減持，且控股大股東和外資戰(zhàn)略投資者不減持，則銀行股減持壓力就只有原來的11%。而且2008年5月中旬后，銀行限售股解禁壓力頓然消減，銀行股機(jī)遇由此孕育。”(趙怡雯)