日再推經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃 影響有限或反促投機(jī)

　  繼上周五日本首相菅直人談?wù)搼?yīng)對(duì)日元升值策略后，日本央行決定進(jìn)一步實(shí)行寬松政策以刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　昨日（8月30日），日本央行政策委員會(huì)召開(kāi)特別會(huì)議，決定在維持3個(gè)月期貸款供應(yīng)量20萬(wàn)億日元不變的基礎(chǔ)上，向貨幣市場(chǎng)增加供應(yīng)10萬(wàn)億日元的6個(gè)月期固定利率貸款，以擴(kuò)大其市場(chǎng)融資供應(yīng)工具規(guī)模。

　　在此次會(huì)議上，日本央行還維持了0.1%的基準(zhǔn)利率不變。同時(shí)，日本政府還將采取額外的經(jīng)濟(jì)措施。

　　接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家認(rèn)為，此舉的影響短暫，且因日本利率極低，短期內(nèi)或造成商品等市場(chǎng)的投機(jī)行為。另外，此舉對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響也有限。

　　日央行和政府同出新政

　　為促進(jìn)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，自去年12月開(kāi)始，日本央行已向市場(chǎng)提供20萬(wàn)億日元、利率為0.1%的3個(gè)月期貸款。

　　昨日，日本央行政策委員會(huì)以8比1的投票結(jié)果，通過(guò)了上述增加供應(yīng)的決議。此次向貨幣市場(chǎng)增加供應(yīng)6個(gè)月期固定利率貸款10萬(wàn)億日元，約合1179.7億美元。

　　日本央行在隨后公布的聲明中稱(chēng)，相信上述貨幣政策寬松措施，以及日本政府采取的其他措施，將進(jìn)一步確保日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　這里所說(shuō)的“日本政府采取的措施”，是指昨日晚些時(shí)候日本政府推出的額外經(jīng)濟(jì)措施。

　　在這些額外的經(jīng)濟(jì)措施中，就業(yè)、投資、消費(fèi)、災(zāi)害預(yù)防以及監(jiān)管改革，成為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的五大支柱。

　　對(duì)于通貨緊縮和日元的經(jīng)濟(jì)調(diào)整措施，日本內(nèi)閣決定于9月10日公布詳情。

　　此外，日本發(fā)表的公共政策聲明還稱(chēng)：“對(duì)于外匯走勢(shì)，將繼續(xù)采取果斷的行動(dòng)。”日本央行則表示：“預(yù)期的經(jīng)濟(jì)支撐和靈活的貨幣政策將繼續(xù)。”

　　影響有限，或反促投機(jī)

　　日央行雖然再出刺激政策，但對(duì)挽救日元問(wèn)題仍顯乏力，反映出市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒依然未得到改善。

　　北京時(shí)間20時(shí)42分，美元兌日元報(bào)84.7600，較前日尾盤(pán)85.3400相比，日元相對(duì)美元仍然走高，且有刷新上周二創(chuàng)下的15年高點(diǎn)的跡象。

　　高賽爾貴金屬分析師龔山強(qiáng)認(rèn)為，新增的10萬(wàn)億日元6個(gè)月期貸款，可能會(huì)在一定程度上推動(dòng)日元短時(shí)間下跌，但影響是短暫的。

　　“新增的10萬(wàn)億日元貸款要在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收益，還可能導(dǎo)致市場(chǎng)投機(jī)出現(xiàn)�！饼徤綇�(qiáng)認(rèn)為，由于日本的利率極低，可能會(huì)在短期內(nèi)造成商品等市場(chǎng)的投機(jī)行為。

　　麥格理證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家RichardJerram也表示，日本央行宣布的寬松舉措，對(duì)經(jīng)濟(jì)的效果 “接近于零”，因?yàn)槿昭胄性诖饲胺湃瓮�縮加劇，已嚴(yán)重?fù)p害日本經(jīng)濟(jì)。

　　日本央行行長(zhǎng)白川方明也坦言，“進(jìn)一步放松政策旨在防止經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化，擴(kuò)大貸款計(jì)劃對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響有限�！�

　　野村證券認(rèn)為，接下來(lái)，日本當(dāng)局將干預(yù)匯市以抑制日元走高，且時(shí)間較市場(chǎng)預(yù)期的要早�！翱赡茉谙扔诿涝�/日元抵達(dá)82~83區(qū)域時(shí)展開(kāi)，該點(diǎn)位是此前央行實(shí)施干預(yù)的水平�！�

　　日元貶值還需歐美協(xié)助

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，日本第二季度GDP微幅增長(zhǎng)0.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期的增長(zhǎng)2.3%，與第一季度相比，也出現(xiàn)了大幅下滑。

　　日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的趨勢(shì)，給投資者帶來(lái)了擔(dān)憂(yōu)。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家聞岳春認(rèn)為，日本若想減輕日元升值壓力，還需多方共同干預(yù)，特別是美國(guó)以及歐洲的配合。

　　然而，正是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的疲軟又一次導(dǎo)致了日元兌美元匯率創(chuàng)15年新高。據(jù)了解，美國(guó)第二季度GDP增長(zhǎng)1.6%，相較于第一季度的3.7%和去年第四季度的5.0%，有了大幅的下滑。因此業(yè)界認(rèn)為，美國(guó)及歐洲已自身難保，難以指望他們出手幫助日本。

　　“美元和歐元的貶值，對(duì)于美國(guó)和歐洲國(guó)家來(lái)說(shuō)是好事情，可以增加他們的出口。這個(gè)時(shí)候，雙方都不會(huì)去提高利率�！甭勗来罕硎荆�“因此，日本想要日元下跌，主要應(yīng)依靠?jī)?nèi)部的經(jīng)濟(jì)刺激政策。”

　　專(zhuān)家：中國(guó)或不會(huì)跟風(fēng)

　　但民生證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰認(rèn)為表示，日本緊隨美國(guó)之后出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)的寬松政策，對(duì)于美、日兩國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)都是比較有效的政策。美國(guó)進(jìn)一步的量化寬松政策，一定會(huì)帶動(dòng)新的就業(yè)。啟動(dòng)需求周期，讓供應(yīng)周期有一個(gè)開(kāi)端，經(jīng)濟(jì)就會(huì)形成自動(dòng)向上的循環(huán)。日本的刺激政策也會(huì)帶來(lái)類(lèi)似效果。

　　那么，美國(guó)和日本相繼出臺(tái)刺激經(jīng)濟(jì)的寬松政策，會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策帶來(lái)什么影響？

　　滕泰認(rèn)為，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策有自身的軌跡，目前的宏觀政策在三季度和四季度都不會(huì)有變動(dòng)，下半年將以穩(wěn)定為主，像“加息”這種從緊的政策也不會(huì)出臺(tái)。

　　滕泰進(jìn)一步分析說(shuō)，政策的調(diào)整將取決于中國(guó)自身因素，一個(gè)是看經(jīng)濟(jì)下滑落是否超出中國(guó)預(yù)期，目前看不會(huì)。另一個(gè)是看房?jī)r(jià)和物價(jià)，如果房?jī)r(jià)有一定下調(diào)，且物價(jià)從7月份高點(diǎn)往下走，未來(lái)可能更寬松一點(diǎn)。但目前判斷，這要到年底。（印崢嶸 李靜瑕）