雷曼的破產(chǎn)加強(qiáng)了世界的恐慌：美國(guó)經(jīng)濟(jì)出事了！而根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)衰退都會(huì)同時(shí)伴隨著原油需求減少造成的油價(jià)下跌。油市由此走上跌勢(shì)的可能性日益加大。今年1月2日，受非洲產(chǎn)油大國(guó)尼日利亞國(guó)內(nèi)局勢(shì)動(dòng)蕩的影響，紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格在2008年第一個(gè)交易日即歷史性地沖破了每桶100美元的大關(guān)。隨后3月12日、5月5日、5月21日三天中，投資者為規(guī)避美元貶值風(fēng)險(xiǎn)而大量買入原油期貨，致使紐約市場(chǎng)油價(jià)先后突破110美元、120美元及130美元的關(guān)口，扶搖直上。7月3日沖破145美元的歷史新高，比年初上漲約45%.

　　油價(jià)軌跡：從145美元跌至90美元

　　高盛首席分析師默提甚至表示，未來兩年內(nèi)，國(guó)際原油由于供應(yīng)短缺有可能上漲到150美元至200美元之間。

　　但是此后，受次貸危機(jī)影響，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性增大，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)迅速回落的態(tài)勢(shì)。截至上周，已跌至90美元/桶。歐佩克連續(xù)下調(diào)全球原油需求預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，該組織認(rèn)為市場(chǎng)基本面因素已顯著弱化，并預(yù)測(cè)全球?qū)�歐佩克的原油需求將從2008年的3120萬桶/天減少至3049萬桶/天。

　　高價(jià)背后：美元貶值竟是始作俑者

　　“物以稀為貴”，這似乎被一些分析師認(rèn)為是石油價(jià)格居高不下的根本原因。但是有數(shù)據(jù)表明，2007年全世界已經(jīng)探明的石油量大概為1.15億桶，這比前兩年的估計(jì)數(shù)字增長(zhǎng)了10%.國(guó)際油價(jià)高企的主要原因在于美元的貶值和投機(jī)炒作。

　　美國(guó)跟歐佩克有協(xié)議，用美元作為石油的結(jié)算貨幣。為保證產(chǎn)油國(guó)的利益不受到損害，在美元大幅度貶值的今天，只有不斷地推高油價(jià)，這樣做是符合美國(guó)的戰(zhàn)略意圖和利益的。在國(guó)際油價(jià)沖破110美元時(shí)，花旗集團(tuán)能源分析師蒂姆·埃文斯就說，油價(jià)飆升與供需結(jié)構(gòu)無關(guān)，而是由于美元貶值及通脹壓力增大。國(guó)際市場(chǎng)原油期貨交易以美元計(jì)算，持有其他強(qiáng)勢(shì)貨幣的投資者買入原油期貨造成油價(jià)上漲。

　　石油輸出國(guó)組織輪值主席沙基卜·哈利勒也表示贊同。他同樣認(rèn)為國(guó)際油價(jià)飛漲與石油供求無關(guān)，是美元貶值和市場(chǎng)投機(jī)炒作造成的。美元持續(xù)貶值為國(guó)際投機(jī)熱錢紛紛進(jìn)入原油和黃金期貨市場(chǎng)進(jìn)行炒作提供了機(jī)會(huì)，從而導(dǎo)致油價(jià)和黃金價(jià)格不斷攀高。在過去幾個(gè)月間，美元持續(xù)貶值，部份導(dǎo)致了原油期貨價(jià)格的堅(jiān)挺。同時(shí)，投機(jī)行為的存在，也是令得油價(jià)居高難下的重要原因。

　　華爾街策略公司高級(jí)分析師康尼·特納指出，市場(chǎng)投機(jī)炒作才是推動(dòng)油價(jià)飆升的根本原因，而各種短期消息只不過是炒作油價(jià)的一個(gè)由頭而已。由于資金的介入，市場(chǎng)會(huì)把任何可能導(dǎo)致油價(jià)上漲的消息放大，例如今天油價(jià)上漲的原因有可能是美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存意外下降，明天則有可能是地緣政治問題。他的這一說法不無道理。據(jù)報(bào)道，自今年年初以來，紐約市場(chǎng)基準(zhǔn)原油期貨價(jià)格大幅上漲了近40%，僅5月份紐約市場(chǎng)油價(jià)漲幅就達(dá)到17%.5月16日紐約油價(jià)127美元，雖為當(dāng)日價(jià)格，交易的卻是7月石油期貨。這與1月2日油價(jià)“破百”的是2月的石油一樣，“期貨”這樣的投資形式顯然已對(duì)油價(jià)造成巨大影響。比如，一直主張做多原油的美國(guó)第一大投行高盛，不僅發(fā)出油價(jià)將有可能沖上200美元大關(guān)的分析報(bào)告，拉高市場(chǎng)心理預(yù)期，更在油價(jià)逼近140美元之際，仍出手接盤，投機(jī)行為直接助推了全球油價(jià)屢創(chuàng)新高。

　　走勢(shì)分析：快速上漲理由有多少？

　　今年5月，美國(guó)國(guó)會(huì)曾就油價(jià)暴漲問題在華盛頓召開了一場(chǎng)油價(jià)聽證會(huì)。來自英國(guó)石油公司、康菲石油、埃克森美孚、荷蘭皇家殼牌、雪佛龍等在內(nèi)的五家公司的高管重申，原油價(jià)格漲勢(shì)難擋是汽油價(jià)格高漲背后的主要原因，然而當(dāng)議員們向五大石油公司老板詢問油價(jià)漲到什么程度才算合理時(shí)，卻得到了令人瞠目結(jié)舌的答案———?dú)づ拼�表認(rèn)為油價(jià)在35美元至65美元之間即為合理；而英國(guó)石油代表則認(rèn)為90美元以上才合理，美孚則干脆稱市場(chǎng)價(jià)即是合理價(jià)。石油行業(yè)的暴利在一場(chǎng)聽證會(huì)后大白于天下。僅2007年，石油公司的利潤(rùn)就高達(dá)1550億美元，而其中的75%都被美國(guó)五大石油公司所攫獲。這至少說明前一段時(shí)間高漲的油價(jià)并不合理。

　　但是從今年開始，情況發(fā)生了變化。今年以來，美國(guó)次貸危機(jī)影響仍在擴(kuò)大，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩。經(jīng)濟(jì)面臨巨大的下行風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能進(jìn)一步惡化。特別是9月份，一件戲劇化的事情發(fā)生了———美國(guó)第四大投行雷曼兄弟于上周宣布破產(chǎn)保護(hù)，其身后的債務(wù)高達(dá)6130億美元，緊隨其后的是美國(guó)銀行試圖接手風(fēng)雨飄搖的美林；市值僅1000億美元的AIG向美國(guó)政府申請(qǐng)高達(dá)850億美元的救市資金。

　　同時(shí)，歐洲經(jīng)濟(jì)下行的壓力加大。今年以來，德國(guó)工業(yè)生產(chǎn)快速下降，法國(guó)、英國(guó)工業(yè)生產(chǎn)同時(shí)進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)，表明在美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑半年后，歐洲經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入下降期。受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩的影響，石油需求明顯下降。美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)燃油需求下降。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年6月全美汽油銷售大約比去年同期下降了5%，7月份下滑了2.1%.新興市場(chǎng)的石油需求疲軟跡象也正在顯現(xiàn)。

　　此外，供應(yīng)緊張緩解、美元走強(qiáng)、投機(jī)減少是造成此輪油價(jià)下降的重要因素。在需求減少的同時(shí)，石油供應(yīng)緊張的局面出現(xiàn)一定程度的緩解。7月份，歐佩克原油日產(chǎn)量比上月增加了20萬桶。歐佩克第一大產(chǎn)油國(guó)沙特在過去兩個(gè)月中連續(xù)兩次累計(jì)增產(chǎn)50萬桶。此外，安哥拉尚有20萬桶日產(chǎn)量增長(zhǎng)空間。如果尼日利亞局勢(shì)趨穩(wěn)，還有恢復(fù)日產(chǎn)12萬桶左右輕質(zhì)原油的余地。供需緊張得到緩解的情況下，作為油價(jià)“推手”的投機(jī)因素減少。很多基金開始放棄了拋售美元買入石油的做法，則直接導(dǎo)致了油價(jià)的走低。此外，伊朗核問題以及俄羅斯和格魯吉亞的緊張局勢(shì)趨于緩和也促使油價(jià)走低。另外，美元反彈也是促使油價(jià)下跌的重要原因。

　　有專家預(yù)測(cè)，國(guó)際油價(jià)將繼續(xù)回落至70美元左右的價(jià)位，2008年全年均價(jià)將在80-90美元之間。估計(jì)2009年每桶60-80美元，此價(jià)將維持一段時(shí)間，之后油價(jià)還可能再次上漲。

　　產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)

　　專家建議油價(jià)與國(guó)際接軌，能上也應(yīng)能下

　　油價(jià)下調(diào)，等到花兒都謝了？

　　持續(xù)走低的股市讓很多人失去了關(guān)注熱情，而近期國(guó)際油價(jià)則成為眾多汽車企業(yè)和經(jīng)銷商關(guān)注的熱點(diǎn)。上周，由于美國(guó)金融業(yè)的危機(jī)引發(fā)的世界性恐慌，國(guó)際原油已跌至90美元/桶。國(guó)內(nèi)油價(jià)與國(guó)際油價(jià)存在一定聯(lián)動(dòng)性，國(guó)際油價(jià)的大幅下挫，讓汽車行業(yè)眾多企業(yè)和經(jīng)銷商們暫時(shí)松了一口氣，至少油價(jià)再度上漲的警報(bào)解除了。

　　汽車經(jīng)銷商：緊繃神經(jīng)稍放松

　　此前由于國(guó)際油價(jià)不斷走高，與國(guó)內(nèi)油價(jià)不斷拉大，不少證券分析機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)奧運(yùn)會(huì)后的9～10月份油價(jià)會(huì)再度上揚(yáng)，一些私下流通的短信還言之鑿鑿宣揚(yáng)又將漲價(jià)多少。

　　這樣的信息讓不少汽車經(jīng)銷商尤為緊張。因?yàn)?月份國(guó)內(nèi)油價(jià)的突然上漲，令原本就低迷的車市雪上加霜，從此陷入連續(xù)5個(gè)月的環(huán)比下滑之中，8月份更是首次出現(xiàn)了近年來罕見的同比下降的情況。其中尤其是小排量車受影響最深。招商證券統(tǒng)計(jì)顯示，受油價(jià)上調(diào)的影響，8月份油價(jià)敏感區(qū)域產(chǎn)品小排量乘用車占比繼續(xù)下滑，小于或等于1L乘用車銷量份額僅為7.67%，遠(yuǎn)低于1～8月累計(jì)份額的11.01%.

　　上輪油價(jià)上漲過后，包括王明在內(nèi)的一些汽車經(jīng)銷商們密切關(guān)注著國(guó)際油價(jià)走勢(shì)。他們擔(dān)心，國(guó)際油價(jià)遲早會(huì)反映到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來，一旦國(guó)際上漲勢(shì)頭不止，國(guó)內(nèi)石油巨頭支撐不住，在6元/升的高位再度漲價(jià)……他們都不敢往下想，一旦設(shè)想成真，這將是對(duì)汽車行業(yè)怎樣的沉重打擊！

　　一直愁眉不展的王明，上周開始與汽車行業(yè)很多企業(yè)老總一樣，之前高度緊繃的神經(jīng)稍稍放松了些。

　　消費(fèi)者期待：國(guó)內(nèi)油價(jià)能跟緊下調(diào)

　　幸運(yùn)的是，隨著國(guó)際油價(jià)向90美元/桶靠近，一些專家開始呼吁主管部門下調(diào)油價(jià)。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所綜合研究室主任鄧郁松日前在接受采訪時(shí)指出，應(yīng)該堅(jiān)持和國(guó)際油價(jià)實(shí)時(shí)接軌的原則來確定國(guó)內(nèi)油價(jià)。9月17日，國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部產(chǎn)業(yè)處處長(zhǎng)陳強(qiáng)接受采訪時(shí)分析，中國(guó)油價(jià)在國(guó)際油價(jià)下跌的情況下應(yīng)該降價(jià)，但仍需觀察。

　　“國(guó)際油價(jià)如果降到100美元以下，則國(guó)內(nèi)的成品油價(jià)格就存在下調(diào)的可能。”資深石油專家韓學(xué)功表示，原先有過測(cè)算，只要國(guó)際油價(jià)降到95美元，國(guó)內(nèi)煉油企業(yè)就不會(huì)虧損。目前，這一盈虧平衡點(diǎn)已經(jīng)到來，但國(guó)內(nèi)油價(jià)仍維持在6月20日調(diào)價(jià)后的水平。

　　他還舉例說，以本月14日美國(guó)普通無鉛汽油全國(guó)平均零售價(jià)格3.795美元為例，減去燃油稅后相當(dāng)于每升5.71元人民幣。而國(guó)內(nèi)最常用的93號(hào)汽油價(jià)格在6月20日調(diào)整后上漲到6元以上，已高于美國(guó)的汽油零售價(jià)格。

　　我國(guó)向來慣于提升油價(jià)，下調(diào)的情況相當(dāng)少。自2003年以來，我國(guó)曾有過兩次下調(diào)油價(jià)的經(jīng)驗(yàn)，第一次是在2005年5月，汽油出廠價(jià)格每噸降低了150元。第二次是在2007年1月，將汽油價(jià)格每噸降低220元，當(dāng)時(shí)油價(jià)創(chuàng)下了19個(gè)月來的新低。

　　最近一次成品油的漲價(jià)是今年6月20日，漲幅是每噸1000元，當(dāng)時(shí)的國(guó)際油價(jià)約是每桶140美元�，F(xiàn)在國(guó)際油價(jià)又出現(xiàn)了從最高時(shí)的147美元/桶大幅下挫至90美元/桶。值得注意的是，國(guó)際石油產(chǎn)業(yè)頂級(jí)專家丹尼爾·耶金最近預(yù)測(cè)，國(guó)際石油價(jià)格有可能會(huì)回落到80美元/桶。這種情況下國(guó)內(nèi)油價(jià)第三次下調(diào)還遠(yuǎn)嗎？

　　汽車行業(yè)的企業(yè)都在翹首期待！同時(shí)有消費(fèi)者已經(jīng)喊出：油價(jià)與國(guó)際接軌不要等到花兒都謝了！(黃習(xí)偉 林憬文）