截至11月5日，據(jù)統(tǒng)計(jì)，比亞迪在香港上市01211.HK的53周股價(jià)記錄中，最高為88.4元，最低為9.39元。就是說用了一年不到的時(shí)間，其股價(jià)翻了近10倍。還有一個(gè)更實(shí)際的數(shù)字是：剛剛過去的10月，比亞迪共銷售46646輛，較9月環(huán)比增長6%，較去年10月同比增長91%，其中f3破三萬輛。

　　但現(xiàn)在的問題是，在中國的新能源汽車政策推動(dòng)力還是那么大的當(dāng)下，這個(gè)爆發(fā)力驚人的、主打新能源概念的明星公司，能否繼續(xù)玩轉(zhuǎn)“魔方”，克服種種不利，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者、市場、政府以及股東對它的所有狂熱想象？

　　新能源 新困境

　　在信達(dá)國際研究部董事彭偉新先生看來，已經(jīng)很難預(yù)測比亞迪1211.HK的未來股價(jià)�！笆袌鰧Ρ葋喌掀煜码娪突旌掀�車及電動(dòng)汽車未來盈利前景有非常正面的期待，這刺激股價(jià)不斷沖高，另外由于市場上無同類汽車股可作比較，所以目標(biāo)價(jià)難以預(yù)測�！�

　　彭偉新觀點(diǎn)代表了海外資金一致青睞比亞迪的真正原因：電動(dòng)車產(chǎn)品的贏利值得期待。比亞迪在資本市場仿佛已經(jīng)有了一種神奇的魔力，幾乎只要跟比亞迪沾一點(diǎn)邊，就能坐上一輛過山車。與比亞迪聯(lián)手開發(fā)新能源車的佛塑股份近三周來，股價(jià)也上漲65.8%。

　　然而，作為比亞迪的開山之作，F(xiàn)3DM油電混合電動(dòng)車向私人消費(fèi)者出售的時(shí)間表已經(jīng)一推再推。從最初的今年上半年到第三季度一路向后拖延，本報(bào)記者最近從比亞迪新聞發(fā)言人、銷售公司副總經(jīng)理王建鈞處獲知，正式向私人用戶出售的計(jì)劃將從今年四季度開始。

　　對于這次延遲，他的解釋是，公司最近正在研究補(bǔ)貼政策怎么落實(shí)，消費(fèi)者買了之后怎么從政府拿到補(bǔ)貼，這是非常實(shí)際的問題�！拔覀児�司正在走一遍流程，把自己當(dāng)成普通消費(fèi)者，看需要花多久才能拿到補(bǔ)貼�！�

　　就是說，第一批銷售出去的37輛F3DM悉數(shù)為政府采購及大公司團(tuán)購。

　　F3DM是比亞迪的第一款新能源汽車，最新工信部出臺(tái)的《新能源推薦目錄》中，它也是首批唯一一款被推薦的轎車。但對一款已經(jīng)上市11個(gè)月的車來說，37輛的成績也差強(qiáng)人意�！白罱�政府采購也在積極進(jìn)行，包括對大公司的銷售我們也在做�！蓖踅ㄢx這樣表示。長遠(yuǎn)地看，F(xiàn)3DM的銷售表現(xiàn)將成為市場眼光的試金石。如果成功，比亞迪的股價(jià)將“不可限量”，如果不能，將大挫市場信心。

　　新能源車對比亞迪的意義已經(jīng)不言自明，正在積極啟動(dòng)的A股回歸計(jì)劃也透露了比亞迪在新能源汽車上的大手筆投資。9月召開的比亞迪股東特別大會(huì)上，通過了向中國證監(jiān)會(huì)申請發(fā)行A股在深交所上市的決議，并表示所得款項(xiàng)主要用于發(fā)展新能源車及相關(guān)研發(fā)，包括鋰離子電池生產(chǎn)、深圳汽車研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目以及太陽能電池二期項(xiàng)目等。

　　“門口的野蠻人”

　　兩條腿走路的比亞迪在傳統(tǒng)汽油車上的表現(xiàn)，也是資本市場對其充滿信心的有力證明之一。

　　來自中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，比亞迪今年成為增長最快的汽車企業(yè)，1-9月生產(chǎn)了29.10萬輛汽車，同比增長170%，其中9月當(dāng)月產(chǎn)量是4.41萬輛。

　　2003年，比亞迪正式收購西安秦川汽車，進(jìn)入汽車制造與銷售領(lǐng)域。雖然進(jìn)入汽車行業(yè)不過5個(gè)年頭，卻以每年100%的增長率演繹著汽車界的“深圳速度”；2006年，比亞迪僅依靠一款F3便實(shí)現(xiàn)了5萬輛的銷量，2007年銷售汽車10萬輛，同比增長了100%；2008年雖然遭遇全球金融危機(jī)的沖擊，但銷量仍比2007年翻了一番，不得不說是中國汽車界的一個(gè)奇跡。

　　黑馬比亞迪在營銷戰(zhàn)略上的猛烈程度曾經(jīng)讓很多人“側(cè)目”。

　　資深汽車營銷人士韓先生就在濟(jì)南看到一幕：比亞迪F3上市的4S店就選擇開在豐田的對面，打出的橫幅是：做中國的花冠(豐田的一款暢銷車型)。當(dāng)時(shí)濟(jì)南的愛車人士都蜂擁而至，場面煞是熱鬧，硬生生從豐田手里搶走不少消費(fèi)者�！巴庑魏芟嗨�，不看車標(biāo)根本看不出分別，而價(jià)格比花冠便宜好幾萬，這對消費(fèi)者還是有很大吸引力的。”

　　就這樣，比亞迪以一種“門口的野蠻人”的姿態(tài)開始了與競爭對手的較量。這樣的例子不勝枚舉：簡單地劃分，比亞迪的營銷區(qū)域分為南北兩大塊。兩三年來，在南方銷售始終優(yōu)于北方大區(qū)的背景下，北區(qū)招聘的新任銷售負(fù)責(zé)人主動(dòng)寫下“血書軍令狀”，不成功即走人。在這樣破釜沉舟的進(jìn)攻下，北區(qū)的銷售果然在年底超越了南方。

　　這樣的戰(zhàn)術(shù)也許顯得簡單粗暴，但短期來看，效果不錯(cuò)。

　　中國獨(dú)立汽車分析師賈新光甚至認(rèn)為，比亞迪原定是2015年做中國第一，現(xiàn)在看來完全可以提前2-3年實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)。

　　另據(jù)比亞迪的有關(guān)人士介紹：“從長期發(fā)展戰(zhàn)略來看，未來出口比重將占到總銷量的50%。明年比亞迪的出口會(huì)有明顯突破�！睋�(jù)該人士透露，2009年計(jì)劃出口整車4萬輛，在去年基礎(chǔ)上翻一番。2009年比亞迪的海外主戰(zhàn)場還是在中東、非洲等新興市場。下一步海外拓展目標(biāo)是以色列以及歐洲市場。

　　七寸短板

　　擺在比亞迪眼前的難題并不少，不管對于傳統(tǒng)汽車還是新能源汽車的發(fā)展，都需要險(xiǎn)中求勝。

　　傳統(tǒng)汽油車仍然是基礎(chǔ)，比亞迪內(nèi)部人士承認(rèn)，包括給經(jīng)銷商的利潤，比亞迪汽車的毛利率有20%之多。要確保這一塊的利潤維持下去，就必須獲得品牌上的更多認(rèn)可。

　　但身為自主品牌的一員，品牌力仍是比亞迪的最大短板。要甩開其他的自主品牌競爭對手，與合資企業(yè)搶市場，性價(jià)比較高的比亞迪要取得品牌上的突破，才能獲得更高溢價(jià)。10月底剛剛上市的高端精品車G3可以看作是品牌向上走的一次有益嘗試。王建鈞坦陳：“我們在普通消費(fèi)者當(dāng)中是一個(gè)低端的標(biāo)識(shí)，品牌力還是非常弱，在現(xiàn)階段的經(jīng)營當(dāng)中，必須要放棄相當(dāng)大的利潤來積淀品牌�！�

　　但眾所周知，品牌建設(shè)遠(yuǎn)非朝夕之功。現(xiàn)在，銷量上的成功，已經(jīng)僅僅屬于數(shù)字上的成功，比亞迪能否突破來自品牌本身的挑戰(zhàn)，才是明年的重中之重。

　　此外，新能源汽車的確實(shí)在急需被證明。因此，比亞迪迫切需要兩款車的成功。

　　首先，F(xiàn)3DM在國內(nèi)市場，能否順利打開新能源汽車的私人消費(fèi)者市場。除了補(bǔ)貼政策可以彌補(bǔ)車價(jià)過高的不利局面外，充電站、與國家電網(wǎng)的合作也必須盡快推進(jìn)。“我們正在與國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)商談�！蓖踅ㄢx這樣表示。事實(shí)上，沒有做好電動(dòng)車配套設(shè)施的建設(shè)，對廣大消費(fèi)者來說，電動(dòng)車就永遠(yuǎn)只是“鏡中月”。比亞迪這方面同樣受到政府部門的掣肘。

　　其次，王傳福在上海車展期間曾向萬鋼部長承諾過2010年向美國出口E6純電動(dòng)車，這一點(diǎn)，本報(bào)記者同樣從王建鈞處獲得證實(shí)。“明年E6出口美國的時(shí)間表不變�！蓖踅ㄢx透露，公司計(jì)劃先在美國挑選一個(gè)特別的地區(qū)試水，面向政府機(jī)構(gòu)、公用事業(yè)公司和其他企業(yè)客戶推出幾百部E6電動(dòng)汽車，每臺(tái)定價(jià)略高于40,000美元。但一位試駕過E6的行業(yè)人士表示，他試駕時(shí)有顛簸感，可能汽車的電腦控制技術(shù)有問題。

　　比亞迪當(dāng)然不會(huì)把這樣有明顯瑕癡的車帶進(jìn)美國市場，但留給它的時(shí)間確實(shí)也不多了。而過去6年中，比亞迪至少已在電動(dòng)車項(xiàng)目上投入了超過10億元，不容有失。

　　中國第一款進(jìn)入美國市場的汽車，會(huì)是比亞迪純電動(dòng)車E6嗎？整個(gè)世界都在拭目以待。(宦璐)