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　　上周狂掃墨西哥灣的卡特里娜颶風(fēng)，造成美國史上最嚴(yán)重的自然災(zāi)害之一，整個(gè)灣區(qū)沿岸進(jìn)入緊急狀態(tài)，人口50萬的美國南方知名大城新奧爾良已經(jīng)棄城，美國政府全力動(dòng)員救災(zāi)，國會(huì)則將核撥初期的100億美元展開重建，而整個(gè)災(zāi)后重建可能耗時(shí)數(shù)年之久。卡特里娜帶來的死傷人數(shù)、直接損失一時(shí)尚難有精確統(tǒng)計(jì)，而這場颶風(fēng)對全球經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)沖擊目前亦難評估，但不可諱言，值此國際原油高漲之際，卡特里娜勢將為擴(kuò)張中的美國經(jīng)濟(jì)投下變數(shù)，而其激起的連鎖效應(yīng)也將牽動(dòng)著世界經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)。

　　純就天災(zāi)造成的直接破壞力而言，卡特里娜颶風(fēng)即已超越1992年侵襲邁阿密的安德魯颶風(fēng)；根據(jù)保險(xiǎn)公司的非正式估算，卡特里娜至少造成保險(xiǎn)業(yè)260億美元的損失，高于目前名列美國保險(xiǎn)史上理賠最多的安德魯颶風(fēng)，當(dāng)時(shí)賠了210億美元，將未投保部分納入，更可能高達(dá)千億美元。然而，這僅是卡特里娜風(fēng)災(zāi)算得出來的損失，與安德魯颶風(fēng)等其他風(fēng)災(zāi)不同的是，卡特里娜中斷了美國重要的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)，包括石油煉制、天然氣開采、大宗谷物貿(mào)易及觀光運(yùn)輸?shù)�，由于墨西哥灣的石油煉制量占全美三成、天然氣產(chǎn)量占二成及谷物貿(mào)易量占四分之一，可謂舉足輕重；因而當(dāng)卡特里娜使這些經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動(dòng)減緩、受阻，甚至停擺時(shí)，自然沖擊到各個(gè)市場的供需結(jié)構(gòu)及美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　因此，近日國際原油價(jià)格創(chuàng)新高已是家常便飯，盡管在主要工業(yè)國決定大舉釋出戰(zhàn)備儲(chǔ)油后下跌，但在煉制產(chǎn)能本已不足、如今更形減少、短期復(fù)元無望下，國際原油市場恐仍難有寧日。另一個(gè)也在創(chuàng)紀(jì)錄的是國際原物料價(jià)格，觀測19種重要原物料商品價(jià)格的CRB指標(biāo)已沖上1980年以來最高，既來自卡特里娜造成的實(shí)質(zhì)供給吃緊，也反映谷物運(yùn)輸成本的上升。為此，已有經(jīng)濟(jì)預(yù)測機(jī)構(gòu)開始擔(dān)心，今年以來表現(xiàn)強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)將面臨成長率下修的壓力，并認(rèn)為卡特里娜風(fēng)災(zāi)將對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生長期的影響。

　　然而，卡特里娜造成的經(jīng)濟(jì)后遺癥可能還遠(yuǎn)甚于此。雖然災(zāi)后重建需要時(shí)間，但以美國當(dāng)今全球首強(qiáng)的國力，中斷的生產(chǎn)活動(dòng)當(dāng)可逐步恢復(fù)，而災(zāi)后重建的額外新增需求，也可局部抵充因風(fēng)災(zāi)出現(xiàn)的生產(chǎn)缺口，屬于實(shí)質(zhì)面的影響或未如預(yù)期中那般悲觀。要關(guān)注的是美國面對卡特里娜風(fēng)災(zāi)的后續(xù)政策作為及反應(yīng)，例如目前已有期待美國聯(lián)準(zhǔn)會(huì)(Fed)停止循序漸進(jìn)升息步調(diào)的聲音出現(xiàn)，以因應(yīng)卡特里娜風(fēng)災(zāi)造成的經(jīng)濟(jì)沖擊。

　　卡特里娜可能真會(huì)吹亂了聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的既有布局。在卡特里娜來襲前，即使國際油價(jià)節(jié)節(jié)走高，美國經(jīng)濟(jì)依舊是穩(wěn)步向前，所受影響似乎有限；這可能是美國房市榮景、就業(yè)薪資持平、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變及經(jīng)濟(jì)全球化下的廉價(jià)進(jìn)口等交互作用，緩和了高油價(jià)的經(jīng)濟(jì)傷害。但不論是何者，持續(xù)擴(kuò)張的美國經(jīng)濟(jì)，提供了聯(lián)準(zhǔn)會(huì)執(zhí)行緊縮政策以嚴(yán)控通貨膨脹的最好支持，讓有序的升息無后顧之憂，也藉此緩解了美國雙赤字(預(yù)算赤字與經(jīng)常帳赤字)形成的美元貶值壓力，中止了三年來的弱勢美元走勢。

　　如今情況改變了，油價(jià)的經(jīng)濟(jì)破壞邊際效應(yīng)是會(huì)隨著價(jià)格上升及期間拉長而走高的，美國經(jīng)濟(jì)對高油價(jià)的可承受度已愈來愈低，卡特里娜造成的巨大破壞可能攻陷那道最后防線，打破美國經(jīng)濟(jì)兼顧成長與穩(wěn)定的既有平衡，讓聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的升息之路不再那般順?biāo)欤挥绕湓诼?lián)準(zhǔn)會(huì)主席格林斯班行將交棒之際，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)能否掌握好升息的火候，避免過猶不及，也正為各方所關(guān)切。畢竟，聯(lián)準(zhǔn)會(huì)一年多來緩踩煞車的貨幣政策一旦逆轉(zhuǎn)，其對金融市場及世界經(jīng)濟(jì)的影響都是不容小覷的。

　　此外，卡特里娜也可能再次凸顯美國雙赤字的失衡困境，甚至可能使情勢惡化。美國國會(huì)將核撥100億美元的重建經(jīng)費(fèi)，這絕對只是因應(yīng)風(fēng)災(zāi)支出的一小部分，后續(xù)龐大的重建投入，恐將讓本已縮減不易的財(cái)政赤字進(jìn)一步擴(kuò)大；經(jīng)常帳赤字亦然，去年已創(chuàng)下6,650億美元的歷史新高，今年上半年續(xù)呈增勢，如今再添加重建需求及高油價(jià)等擴(kuò)大進(jìn)口的柴火，經(jīng)常帳赤字可能再攀高峰。美國雙赤字導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)失衡一直令經(jīng)濟(jì)學(xué)界深以為憂，因其終將反映于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之上。因此，卡特里娜颶風(fēng)雖已遠(yuǎn)揚(yáng)，但全球經(jīng)濟(jì)難題才要開始呢。 (摘自臺(tái)灣《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》9月5日社論)