中新社香港十一月八日電 (記者 齊彬)中國外匯儲備已首次突破一萬億美元,雄踞世界第一。不過此間學(xué)者大多認(rèn)為,持有如此巨額的外匯儲備,成本巨大,對中國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展也未必是好事,必須尋求相應(yīng)的配套措施。
花旗集團(tuán)董事總經(jīng)理兼亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)分析主管黃益平認(rèn)為,中國外匯迅速增長的主要原因包括:出口大幅增長帶來的大量貿(mào)易順差、中國經(jīng)濟(jì)高速增長吸引大量海外直接投資,以及人民幣升值憧憬吸引更多熱錢流入。
黃益平相信,大量資金流入的趨勢短期內(nèi)不會改變。同時(shí)由于人民幣匯率機(jī)制缺乏靈活性,中國央行不得不把大量流入的外匯買下來,這樣就給市場注入了人民幣的流動性。而流動性的過剩會將資金價(jià)格壓得很低,進(jìn)而刺激投資,在投資選擇不多的情況下,資金就會流向房地產(chǎn)市場。
國務(wù)院總理溫家寶早前也表示,巨大的外匯儲備已經(jīng)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量飆升,引發(fā)過度投資。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測,如果經(jīng)濟(jì)政策沒有重大變化,按照現(xiàn)在的增長速度,到二零一零年中國外匯儲備會達(dá)到二萬億美元。黃益平認(rèn)為,要降低流動性,一方面要大幅增加人民幣匯率機(jī)制的靈活性,同時(shí)要改變目前國民儲蓄率過高的情況,人民銀行也可以通過公開市場操作進(jìn)行調(diào)整。
高盛中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅同樣認(rèn)為,外匯流入導(dǎo)致流動性泛濫,推高股市和樓市,雖然目前問題不大,但長此以往會很嚴(yán)重。針對有學(xué)者建議中國擴(kuò)大對外投資以減少外匯儲備,梁紅反問,國內(nèi)投資回報(bào)率如此之高,為什么要對外投資?因此就又回到人民幣匯率問題上了,如果人民幣匯率上升,國內(nèi)企業(yè)認(rèn)為國外的成本低,便會考慮對外投資。因此梁紅認(rèn)為,提高存款準(zhǔn)備金率、調(diào)整出口退稅、增加內(nèi)需等措施作用都不算大,調(diào)整人民幣匯率政策是最好辦法。
瑞士信貸董事總經(jīng)理及亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬指出,在人民幣被低估的情況下,出口會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性順差,外商直接投資會更多流入,迅速增加外匯儲備,這在某種程度上對經(jīng)濟(jì)有好處,但同時(shí)也助長了經(jīng)濟(jì)過熱,同時(shí)不利于資源的有效配置。
陶冬認(rèn)為,針對經(jīng)濟(jì)過熱、資本流動性過高等問題,中國已經(jīng)推出了一系列宏觀調(diào)控政策,但真正有效的卻是一些行政政策。上周中國央行上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率,并不是進(jìn)一步加大調(diào)控力度,而是從非市場性的行政干預(yù)轉(zhuǎn)向以市場為主導(dǎo)加強(qiáng)流動性管理。陶冬認(rèn)為,要抹干過剩的流動性,還需要推出一系列的措施,如利率水平必須正;。他相信在未來半年內(nèi),中國央行會再加息兩次,每次幅度為二十七個基點(diǎn)。